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六大券商周四看好的六大板块

发布时间:2020-03-11 14:07    来源媒体:证券之星

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电气设备行业《2020年光伏发电项目建设方案》点评-光伏2020年新政落地 全年需求保持乐观

类别:行业 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:开文明 日期:2020-03-11

事件

国家能源局发布《2020 年光伏发电项目建设方案》,明确2020 年光伏补贴总额度15 亿元(户用5 亿、竞价项目10 亿),平价项目4 月底前报送,竞价项目6 月15 日前报送。我们认为政策整体符合预期,政策落地利于稳定市场预期,加快国内光伏项目实施。我们对2020 年国内光伏需求保持乐观。

政策延续2019 年政策框架,补贴对应30GW装机补贴总额度15 亿元,其中户用光伏5 亿、竞价项目10 亿(含地面电站和工商业分布式),与前期征求意见稿一致,符合预期。竞价项目配置方法、户用光伏管理办法延续2019 年政策框架。补贴标准,按照发改委价格司最新征求意见稿方案,一、二、三类资源区地面电站指导电价为0.35、0.4、0.49元/kWh,工商业分布式补贴上限为0.05 元/kWh,户用光伏度电补贴为0.08元/kWh。预计价格司3 月份正式出台电价方案,电价和补贴变化不大。竞价项目按0.04 元/kWh 的度电补贴测算可贡献23GW 以上的新增装机。户用光伏按0.08 元/kWh 补贴测算对应6GW 规模,考虑到缓冲期预计可贡献7GW新增装机。15 亿补贴额度可对应30GW 以上装机。

光伏平价上网进一步推进,4 月底前上报新一批平价项目随着光伏成本下降,平价上网进一步推进。政策强调积极推进无补贴平价上网项目建设,各省级能源主管部门组织平价项目实施,4 月底前报送能源局。

2019 年第一批平价项目共申报14.63GW,根据申报情况,9.1GW项目于2020年前并网。预计新一批平价项目也将在年内贡献部分装机,预计2020 年平价项目贡献10GW装机。

竞价项目准备时间充足,全面平价前最后一年,参与热情有望超预期今年政策出台较早,竞价项目要求于6 月15 日前上报,准备时间充分。而2019 年5 月底政策出台,7 月初完成申报,留给项目的准备时间仅1 个月,造成了大量无效项目申报及大量有条件的项目来不及申报。从而使得2019年下半年年竞价项目表现低于预期。今年竞价项目准备时间超过3 个月,有利于有竞争力的项目前期准备及测算申报,因此2020 年竞价项目完成率可能显著高于2019 年。而2021 年起国内有望全面平价上网,2020 年大概率是有补贴的最后一年,业内参与热情有望超预期。

预计全年需求平稳,新增装机45-50GW

受疫情影响,电站项目复工延迟,从而也影响竞价项目并网。能源局进行政策解读时明确2019 年未完成竞价项目补贴退坡节点延迟,进一步稳定市场预期。随着国内疫情基本得到控制,未来需求有望复苏。遗留竞价项目、户用光伏等维持二、三季度需求,竞价项目需求于四季度爆发。全年新增装机有望保持平稳,我们预计全年国内新增装机45-50GW,同比增长50%以上。

重点标的:推荐行业及细分领域龙头隆基股份、中环股份、晶澳科技、通威股份、中来股份、福莱特、科士达、阳光电源。受益标的包括信义光能、林洋能源。

风险提示:需求启动不及预期、供需短期错配带来价格超跌

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